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纸箱涨价潮一波未平一波又起
作者:陕西大成包装有限公司 发布日期:2018-03-28 11:08

        自2017年7月份以来,纸箱厂生存问题受到严重的考验,纸箱原材料进口木浆价格持续上涨1000元以上,受纸浆和造纸化学品等原辅材料价格大幅上涨,特种纸企业利润大幅下滑。为了扭转亏本经营的窘境,一部分特种纸企业纷纷采取了调价的方式来应对原材料上涨的压力。

  据最新报道,9月4日瓦楞纸箱的原纸商品指数创近半年历史新高,上涨了50%。另外,瓦楞纸厂家及贸易商均在不断提涨纸价,涨幅50-200元/吨。后市纸业行情如何?据专业人士分析,随着9-10月纸业旺季的到来,以及原材料木浆及废纸的大幅上涨,瓦楞、箱板纸仍存上涨空间,年内将维持高位。且因行业准入门槛提升及环保政策趋严,纸业高景气持续时间较历史上可能有所延长,预计“纸业旺季”将持续至2018年。

  

 

  纸箱厂旺季到来包装纸仍存上涨空间,预计纸业高景气将持续至2018年

  接下来纸业板块的行情如何?

  1、2017年以来,纸业板块行情可分为三个阶段:

  第一阶段(1-5月)纸价涨势如虹;

  第二阶段(6-8月上旬):纸价进入季节性淡季,涨幅达到20%;

  第三阶段(8月下旬-18Q1):纸业迎来旺季期,纸价上涨重新拉开帷幕。

  2、总体上,我们认为纸箱厂上游的纸张后市将持续提价,提升纸企盈利能力,纸业板块的业绩确定性及估值仍有较大吸引力。对于纸价走势的判断逻辑:

  1)纸张进入旺季期。木浆级纸张(白卡/铜版/胶版纸)有着清晰的淡旺季,9-12月份将再次迎来旺季期。箱板/瓦楞纸等包装纸板6-12月份渐进入旺季期,提价多发生在下半年;

  2)原材料价格已开始上涨。历史上看纸箱的原材料纸张价格的上涨大多由成本上涨驱动,因造纸行业集中度相对较高,相对下游客户而言,造纸企业的成本转嫁能力强,且纸企存原料库存,在此过程中纸企会普遍受益。近期木浆价格再次重新上涨,9月份针叶/阔叶浆普提30美元/吨。

  3)进口新政,废纸价格飙涨。废纸新政的出台,促使国内工厂不得不增加国废的回收,受此影响近期国废价格持续上涨。

  3、包装纸板仍有上涨空间,预计年内有望维持高位:考虑浆价的反弹及旺季的到来,我们认为木浆级纸张(铜版/胶版/白卡纸)新一轮涨价刚起步,涨价趋势可能持续到2018年初。箱板/瓦楞纸价格已创历史新高,后市将跟随废纸价格走势,预计年内有望维持高位,使得纸箱厂家甚是担忧。

  4、预计纸业高景气将持续至2018年:造纸是纯正供需驱动的周期行业,其周期性主要来自供给端。根据我们统计,目前纸业产能新增虽较2016年有所增多,但幅度不大。且在结构上,主要是箱板/瓦楞纸(部分项目投产可能会延后),铜版/胶版/白卡纸基本无新产能。产能释放预计从18H2开始陆续落地,所以我们判断木浆级纸张(白卡/铜版/胶版纸)景气可延续至18年;箱板/瓦楞纸新产能17-18年略有增多,景气2018年可能存波动,但整体也将维持高位。因行业准入门槛提升及环保政策趋严,行业高景气持续时间较历史上可能有所延长。

  

此文关键字: 纸箱,涨价,潮,一波未平,一波又起,自,2017年,

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